2026 年 7 月 31 日A 股市场：七月收官日

重要声明：本复盘仅基于公开市场数据客观整理，不构成任何投资建议。

数据来源：同花顺全市场数据库、东方财富 Choice、财联社、上交所 / 深交所盘后公告、7 月 30 日中央政治局会议通稿

一、宏观政策面

核心总基调

7 月 30 日政治局会议定调更加积极财政 + 适度宽松货币，明确提升资本市场韧性、稳定市场信心，政策托底预期强化，成为今日成长赛道反弹核心催化。

1. 货币政策
   • 7 月 24 日央行开展5000 亿 MLF 操作，当月净投放 1000 亿，连续 3 个月加量续作，银行间流动性持续充裕人民网；LPR 维持不变，三季度降准降息预期升温。
   • 结构性工具加码：1.2 万亿科创技改再贷款利率下调 25BP，定向支持 AI、半导体、算力硬件产业链融资。
2. 财政政策
   • 8-12 月专项债同比多增 1.3 万亿，8000 亿超长期特别国债全部落地，重点投向算力新基建、特高压、高端制造设备更新新浪财经；加快财政支出进度，撬动产业资本。
3. 产业政策
   • 持续落地人工智能 +行动方案，算力银行全国扩围；证监会优化硬科技再融资规则，小额快速定增上限由 3 亿提升至 6 亿，利好半导体扩产融资新浪财经。
   • 中报业绩披露窗口，政策鼓励产业资本回购、国资增持，7 月国新、诚通合计 600 亿增持托底市场。
4. 外部消息
   • 美联储 7 月议息维持利率不变但表态偏鹰，隔夜纳斯达克、韩股暴力反弹，缓解全球科技股回调压力；美伊地缘冲突边际缓和，大宗商品价格回落，资金分流至权益成长板块。

二、技术面

1. 宽基指数收盘与量能

表格

指数	收盘点位	涨跌幅	日内走势特征	单日成交额
上证指数	3832.26	+0.72%	大幅高开，全天震荡收带上影阳线，承压 10 日均线	11876.82 亿
深证成指	13578.93	+2.21%	弹性更强，冲高回落，长上影修复形态	13542.67 亿
创业板指	3343.96	+3.06%	早盘冲高 + 5.15%，午后获利兑现回落，科技成长核心阵地	两市合计25598 亿，较前一日放量2014 亿
科创 50	1635.96	+2.99%	盘中最大涨幅近 9%，全天长上影，超跌反弹修复	1629.75 亿

2. 均线与量价逻辑

• 均线系统：全部指数短期仍处于空头修复阶段，指数未能站稳 10 日均线；5 日线形成短期支撑，月线级别 7 月大幅杀跌（科创 50 月跌 25.9%），单根阳线无法扭转中期月线空头格局。
• 量价配合：放量反弹，资金进场承接，但长上影线显示上方套牢盘抛压较重，早盘踏空资金追高后午后集中兑现。
• 技术指标共振：日线级别 MACD 绿柱大幅收缩，即将形成金叉预期；短期 RSI 从超卖区间回升至 65 附近，临近短期超买区间，反弹后震荡需求强烈。

三、资金流向

（1）北向资金（结束连续流出，大幅回流）

• 全天净流入 93.47 亿元；沪股通 + 31.35 亿，深股通+62.12 亿，深强沪弱特征显著，外资集中加仓创业板半导体、光模块、MEMS 成长标的。
• 持续性：终结此前 7 日连续净流出，单日回流规模创 7 月新高；加仓方向：存储芯片、CPO、AI 服务器；减持高股息银行、煤炭周期板块。

（2）全市场主力资金

• 单日合计净流入 625 亿元，7 月以来最大单日内资做多金额，存量资金从防御板块全面切换至科技成长。
• 行业净流入前五：
  1. 半导体 +109.8 亿元
  2. 光学光电子 / CPO +89.3 亿元
  3. 通信设备 +53.1 亿元
  4. AI 软件开发 +46.7 亿元
  5. 自动化设备 / 机器人 +39.2 亿元
• 资金持续性：半导体、通信设备连续 2 日净流入超 50 亿，尚未达到连续 3 日百亿级别，反弹以短期抄底资金为主。

（3）融资余额

截至 7 月 30 日两市融资余额 25476.32 亿元，单日融资买入净流入606 亿元，杠杆资金大幅回流电子、计算机赛道；融资客减仓银行、煤炭等防御板块，杠杆资金风格切换明确。

四、市场情绪

核心情绪量化指标

表格

指标	当日数值	市场解读
涨跌家数比	4690:728 ≈ 6.4:1	普涨行情，超九成个股收红，市场恐慌情绪完全消散
涨停家数（不含新股）	101 家	AI 应用、算力、人形机器人批量涨停
跌停家数	0 家	7 月以来首次无个股跌停，极端避险情绪消失
日内炸板率	53.08%（113 只个股炸板）	早盘追高资金午后集中兑现，高位科技股抛压巨大
市场连板高度	9 连板（爱丽家居）；5 连板（传智教育，AI 教育主线）	短线题材梯队完整，AI 细分成为短线核心主线

板块情绪特征

板块内涨停家数＞10 家、板块资金净流入占全市场 30% 以上主线：半导体存储、AI 大模型应用、人形机器人；

早盘批量 20cm 涨停，午后大量高位标的炸板跳水（兆易创新、德明利等存储龙头涨停翻绿），情绪呈现 “早盘亢奋、午后分歧” 结构。

五、行业景气度

高景气赛道（反弹核心主线）

1. AI 算力 / CPO / 存储芯片 景气逻辑：全球 AI 资本开支持续上行，HBM 存储紧缺、高速光模块海外订单饱满；中报业绩预告显示半导体设备、光模块企业净利润同比翻倍；叠加政策科创再融资利好，超跌后迎来估值修复。
2. AI 应用（广告、教育、办公大模型） 景气逻辑：国内大模型用户规模突破 31 亿，商业化落地加速；广告营销、教育 AI 企业二季度营收大幅改善，今日 20cm 涨停数量最多。
3. 人形机器人 / 工业自动化 景气逻辑：设备更新补贴落地，制造业自动化改造需求释放，伺服、减速器订单持续高增。

弱势承压板块

1. 高股息周期（煤炭、石油、银行）：资金跷跷板效应，成长反弹资金从防御板块撤离，板块全天领跌；
2. 消费（白酒、餐饮）：暑期消费数据不及预期，缺乏增量资金关注。

六、全市场维度扫描

大盘强弱判断

短期弱修复反弹格局：放量普涨、无跌停标的确认情绪底部，但指数长上影、高炸板率、未能突破 10 日均线，不具备单边持续上涨条件，下周大概率进入震荡分化。

板块维度

1. 涨幅榜前三板块：半导体（+4.61%）、光学光电子（+4.13%）、软件开发（+3.87%）
2. 资金净流入前五板块：半导体、光学光电子、通信设备、AI 软件、自动化设备
3. 涨停梯队结构：
   • 高位连板：9 板 1 只，5 板 1 只，4 板 2 只，3 板 4 只；
   • 20cm 涨停集中 AI 应用、MEMS、光模块；首板 76 只，以低位超跌科技小票为主；
4. 市场核心龙头识别：
   • 存储芯片：兆易创新；CPO 龙头：中际旭创；AI 应用龙头：蓝色光标；算力租赁：奥瑞德；MEMS 代工：赛微电子；电池储能：欣旺达。

七、总结与后市展望

走势中性预判

1. 短期（1-3 个交易日）：指数进入震荡分化，今日放量长上影 + 高炸板率预示反弹动能衰减；双创大概率高位震荡消化获利盘，沪指围绕 3800 点区间波动；成长板块内部高低切换，高位存储、光模块兑现，低位 AI 应用、半导体材料存在补涨机会。
2. 中期（8 月全月）：政治局政策托底 + 科创产业景气双支撑，市场整体震荡修复，结构性行情为主，难以出现全面普涨；流动性宽松预期持续利好硬科技成长赛道。

后市重点关注主线方向

1. 核心主线：AI 算力（光模块 / 服务器 / HBM 存储）、半导体设备与材料、AI 商业化应用；
2. 细分主题机会：算力银行新基建、硬科技再融资扩产、中报业绩预增科技标的、人形机器人产业链；
3. 低位补涨细分：MEMS 芯片、液冷温控、PCB 覆铜板。

明确风险提示

1. 技术面风险：双创指数短期反弹幅度较大，RSI 接近超买，高位科技股获利抛压集中释放，存在短期回调风险；
2. 资金面风险：北向资金回流持续性存疑，若美联储偏鹰预期发酵，外资或再度流出；场内主力高位兑现，量能无法持续放大则反弹终结；
3. 个股基本面风险：ST 逸飞持续存在退市预警风险；部分半导体标的中报业绩不及预期，存在估值杀跌；消费、周期板块持续承压；
4. 外部宏观风险：美伊地缘冲突反复、美债收益率上行压制全球成长股估值。