市场缩量反弹中显露分化，资金正悄然转向AI产业链与防御板块。
2025年9月10日，A股市场呈现震荡分化态势。三大指数集体收涨，但市场成交量显著萎缩，沪深两市成交额自7月25日以来首次跌破2万亿元大关。
创业板指领涨各大指数，涨幅超过1%，科技成长类板块出现反弹。沪指盘中一度失守3800点整数关口，但最终收复失地。
市场成交量较前一交易日继续萎缩，两市成交额降至1.97万亿元左右。尽管市场整体上涨，但个股涨跌互现，资金集中在AI硬件、通信等板块。
01 市场总体表现
三大指数小幅收涨，市场呈现明显的深强沪弱格局。上证指数上涨0.13%，报收3812.22点；深证成指上涨0.38%，报收12557.68点；创业板指涨幅最大，上涨1.27%，报收2904.27点。
科创50指数也表现较好，涨幅达1.09%。从股价结构看，大市值股票相对抗跌，小市值股票表现分化。全市场超2400只个股上涨，2767只个股下跌，平盘个股218只。
02 资金量与成交量
市场成交量明显萎缩，沪深京三市全天成交额20040亿元，较上日缩量1481亿元，缩量幅度近7%。
这种缩量反弹现象表明市场买盘力量不足，投资者观望情绪浓厚。主力资金整体呈净流出状态，净流出105.08亿元，主力净比为-0.53%。
03 板块热点分析
上涨板块
AI产业链全线反弹，通信、电子板块掀起涨停潮。元道通信（301139）、美利信（301307）、二六三（002467）、思泉新材（301489）、胜宏科技（300476）等大批个股涨停或涨超10%。
传媒股持续走好，幸福蓝海（300528）、新华都（002264）、粤传媒（002181）、巨人网络（002558）、金逸影视（002905）等涨停或涨超10%。
文旅板块走高，带动社会服务板块涨幅居前，凯撒旅业（000796）、天府文旅（000558）等涨停，大连圣亚（600593）、长白山（603099）等涨超3%。
下跌板块分析
电力设备板块领跌两市，上能电气（300827）、大全能源（688303）、海博思创（688411）等跌超7%。
有色金属板块走低，天齐锂业（002466）、盛新锂能（002240）、招金黄金（000506）、中矿资源（002738）、赣锋锂业（002460）等跌超3%。
基础化工板块跌幅靠前，奇德新材（300995）、领湃科技（300530）等跌超6%。
04 个股表现
两市个股涨跌互现，超2400只个股上涨，下跌个股2767家。个股涨停家数为72家，跌停家数为8家，市场风险偏好有所回暖。
连板股数量减少，市场高度板为天普股份（11连板），因AI知名企业中昊芯英拟入主，受到市场高度关注。
05 资金动向
主力资金整体呈净流出状态。从行业来看，资金流入最多的行业板块为通信设备，电子元件，通信服务，消费电子，互联网服务。
资金流出最多的行业板块为电池，光伏设备，小金属，汽车零部件，化学制药。
北向资金净流入147.54亿元，终结连续6日净卖出。重点加仓医药生物、食品饮料等防御性板块，同时对能源金属板块加仓58亿元。
06 技术分析
从技术角度看，沪指在3800点附近获得支撑，短期均线系统呈现纠缠状态。指数在当前位置已经连续震荡多个交易日，需要新的催化剂选择方向。
创业板指虽然反弹幅度较大，但同样面临量能不足的制约。市场需要放量才能有效突破当前震荡区间。
07 市场情绪与投资者行为
市场情绪有所回暖，但投资者仍然保持谨慎态度。上涨家数增多，但成交量萎缩，表明投资者参与反弹的意愿不足。
AI硬件股的反弹显示资金开始回流的迹象，但整体市场仍然呈现板块快速轮动特征。市场连板票数量减少，显示市场做多情绪尚未完全恢复。
08 后市展望
东莞证券认为，近期市场出现高位震荡调整，部分浮盈盘存在兑现需求。综合看，市场的短期调整是情绪波动下的风险释放过程，A股持续向好的核心逻辑并未改变。
财信证券认为，大盘反弹至压力位后，资金观望情绪较为浓厚，市场风险偏好有所降低。短期内，A股市场或延续震荡行情，题材板块大概率维持快速轮动态势。
兴业证券发布研报称，9月是行业轮动强度上行的传统窗口，市场倾向于轮动扩散寻找机会。
操作上，投资者可关注景气回升和分红稳健的板块，避免追高接力，适当关注分歧低吸机会。
从资金流向来看，主力资金净流入通信设备、电子元件和通信服务，而电池、光伏设备和小金属则遭遇大幅资金流出。北向资金大幅净流入147.54亿元，重点加仓医药生物和食品饮料等防御性板块。
技术面上，上证指数在3800点附近获得支撑，但市场成交量明显萎缩。市场需要时间消化前期涨幅，等待新的催化剂。
展望后市，市场有望在震荡中寻找新方向。AI硬件股的强势反弹反映了资金对科技成长板块的关注，而新能源板块的调整则显示市场资金在不同板块间轮动。
短期来看，市场需要震荡整固，但中期向好趋势未改。投资者可关注全球流动性宽松受益品种及国内产业政策支持的方向。
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