A股医疗、制药产业链梳理

医疗产业链及上市公司

• 医疗设备：迈瑞医疗是国内医疗器械龙头，产品涵盖监护仪、超声诊断设备等。联影医疗专注高端医学影像设备，如CT、磁共振等。鱼跃医疗在家用医疗设备领域表现突出，产品包括制氧机、血糖仪等。
• 医疗服务：爱尔眼科是眼科医疗服务龙头，在全国布局多家连锁医院。通策医疗是口腔医疗服务领先企业。金域医学是第三方医学检验服务龙头，提供各类医学检验服务。
• 医疗信息化：卫宁健康是医疗信息化龙头，提供医院信息系统（HIS）等产品。嘉和美康专注于临床信息系统（CIS），久远银海在医保信息化领域优势明显。
• 康复养老：泰康之家是泰康保险旗下的养老社区品牌，金陵药业在康复养老领域有一定布局，旗下有多家康复医院和养老院。

制药产业链及上市公司

• 化学制药：恒瑞医药是国内化学制药龙头，创新药和仿制药均有布局。华东医药在糖尿病、免疫等领域有众多产品，其创新药HD - 118等有望放量。海思科专注于创新药研发，在神经系统、心血管系统等领域有产品储备。
• 中药：片仔癀的核心产品片仔癀在肝病治疗等领域知名度高。云南白药在跌打损伤、止血等方面优势显著，产品还拓展到牙膏等大健康领域。华润三九是华润医药旗下重要的医药工业平台，主要从事中药和化学药品的研发、制造和销售。
• 生物制药：智飞生物是疫苗龙头企业，代理多款优质疫苗并自主研发多种疫苗。长春高新在生长激素领域占据主导地位。百济神州是生物创新药企业，其泽布替尼等产品在全球有广泛应用。

创新药产业链及上市公司

• 创新药研发企业：恒瑞医药是国内创新药龙头，PD - 1适应症达9项，GLP - 1/GIP双靶点中美双报。百济神州的泽布替尼覆盖70国，TIGIT双抗领先罗氏12个月。百利天恒的EGFR/HER3双抗授权BMS，在双抗领域表现突出。
• CRO/CDMO企业：药明康德是全球CRO/CDMO龙头，AI平台可缩短研发周期。泰格医药是国内领先的CRO企业，为创新药研发提供临床研究服务。博腾股份是CDMO企业，利用AI优化生产工艺。

AI医疗产业链及上市公司

• AI辅助诊断与影像分析：卫宁健康基于DeepSeek的AI病历质控系统错误率降至0.3%，覆盖2800家医院。安必平的宫颈癌筛查AI系统市占率第一，覆盖80%三甲医院病理科。迪安诊断的数字病理AI辅助筛查，宫颈细胞病理图像处理软件敏感度达95%。
• AI制药与药物研发：恒瑞医药将AI应用于创新药研发，PD - 1抑制剂研发周期从7年压缩至4.5年。泓博医药与DeepSeek合作优化合成路径，海外订单占比超80%。
• 医疗机器人及手术辅助：天智航 - U的第三代“天玑”机器人累计完成超2万例手术。双林股份的影像机器人定位精度±0.01mm，医疗级丝杠产能扩至50万套/年。

景气度较高的细分领域及公司

• 创新药研发：恒瑞医药、百济神州等企业，随着创新药商业化加速、大单品放量以及出海收入增长，业绩有望持续提升。百利天恒等在新型抗体药物领域领先的企业，凭借技术优势，也具有较高的景气度。
• CRO/CDMO：药明康德订单充足，AI技术助力其提升研发效率和服务质量。泰格医药受益于国内创新药研发热潮，临床研究业务需求旺盛。
• AI辅助诊断：卫宁健康、安必平在各自领域市场份额高，技术不断优化，随着AI技术在医疗诊断中的普及，业务前景广阔。
• 医疗服务中的眼科和口腔领域：爱尔眼科、通策医疗，受益于人们对眼健康和口腔健康的重视，消费需求持续增长，连锁扩张稳步推进，业绩稳定增长。