A股锂电池和固态电池产业链

锂电池产业链

• 上游原材料：包括锂矿（如赣锋锂业、天齐锂业等）、钴矿（洛阳钼业、华友钴业等），正极材料（湖南裕能、德方纳米等）、负极材料（璞泰来、杉杉股份等）、电解液（天赐材料、新宙邦等）、隔膜（恩捷股份、星源材质等）、铝箔（鼎胜新材、天山铝业等）和铜箔（德福科技、嘉元科技等）等。
• 中游设备与电池制造：设备企业有先导智能、赢合科技等，为锂电池生产提供装备；电池制造企业包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等，负责锂电池的组装和生产。
• 下游应用与后市场：主要应用于新能源汽车、储能电站、消费电子等领域。此外，还有电池回收环节，格林美等企业通过“黑粉—前驱体—正极材料”循环体系，实现资源再利用。

固态电池产业链

• 上游原材料：集流体有诺德股份、中一科技等；电解质材料包括上海洗霸、金龙羽等；正负极材料企业有科恒股份、湘潭电化、宁新新材等；关键辅助材料涉及英联股份、回天新材等。
• 中游设备与电池制造：设备企业有福能东方等，部分企业如鹏辉能源半固态电池已送样测试，在产业化方面较为领先。
• 下游应用：目前虽未大规模量产，但未来主要面向新能源汽车等对电池性能要求较高的领域。

景气度较高的细分领域

• 锂电池产业链：
  • 储能电池：能源转型推动储能市场快速发展，2025年中国储能装机量预计达220GWh，占全球60%，欧美户储市场年均增速超50%，宁德时代等企业的大型储能项目陆续落地，需求旺盛。
  • 电池回收：2025年中国动力电池退役量将达78万吨，政策支持下，锂电池再生黑粉原料进口开放，格林美等企业通过循环体系降低成本，资源再利用价值凸显。
  • 材料创新相关材料：高压实磷酸铁锂因安全性优势在中低端市场占比超66%，富临精工、德方纳米等企业加速扩产。硅碳负极能量密度高，宁德时代、比亚迪等已实现量产装车，未来需求有望持续增长。
• 固态电池产业链：
  • 硫化物电解质材料：部分企业已实现高纯硫化锂量产，纯度高且成本低，随着固态电池发展，市场需求有望快速提升。
  • 负极材料：硅基负极理论比容量高，适配固态电池高能量密度需求，杉杉股份、贝特瑞等企业加速布局，商业化进程正在加速。
  • 固态电池生产设备：攻克干法电极涂布技术等关键工艺的设备企业，如先导智能等，有望受益于固态电池量产，设备单价高，业绩弹性大。