2025年9月4日，A股市场经历了显著的调整。三大指数全线下跌，创业板指领跌，科创50指数更是跌超6%。
市场全天震荡走低，两市成交额明显放量，达到2.54万亿元，较上一交易日增加1802亿元。
资金流向显示主力资金出逃明显，今日主力净流出高达1100.07亿元。个股跌多涨少，全市场近3000只个股下跌。
01 指数表现
三大指数全线收跌，市场呈现普跌格局。沪指下跌1.25%，报收3765.88点，失守3800点整数关口。
深成指下跌2.83%，报收12118.7点。创业板指跌幅最大，达到4.25%，报收2776.25点。
科创50指数暴跌超过6%，成为今日表现最差的主要指数。从技术面上看，上证指数三连阴触及30日线，创业板指跌破10日线，创下4月7日以后的最大单日跌幅。
02 板块热点分析
市场热点较为杂乱，板块分化明显。
涨幅居前板块
· 大消费板块：零售、食品、美容护理、旅游酒店等大消费板块逆势走强。国芳集团、安记食品、岭南控股等多股涨停。
· 银行板块：午后探底回升，农业银行盘中涨超5%再创历史新高。
· 光伏储能：光伏、储能概念股一度冲高，安彩高科涨停。
跌幅居前板块
· AI硬件及相关：算力硬件、CPO概念、液冷服务器集体大跌，天孚通信、新易盛、中际旭创等多股跌超10%。
· 半导体：芯片股集体大跌，板块跌幅达5.38%。
· 军工装备：表现弱势，建设工业、长城军工、内蒙一机封板跌停。
03 资金流向
资金流向方面，主力资金今日净流出高达1100.07亿元，主力净比为-4.32%。
行业资金流向也呈现明显分化：
· 资金流入行业：银行（26.95亿）、商业百货（18.24亿）、光伏设备（11.45亿）、证券（7.34亿）、船舶制造（6.3亿）。
· 资金流出行业：半导体（-168.16亿）、通信设备（-117.89亿）、互联网服务（-90.1亿）、电子元件（-79.5亿）、软件开发（-65.98亿）。
04 市场回调分析
今日市场大跌主要有以下几方面原因：
· 科技板块获利回吐：AI硬件和半导体等科技板块前期涨幅较大，获利盘丰厚，存在明显的获利回吐压力。
· 市场情绪转换：资金从高位科技板块向低位消费等防御性板块切换，跷跷板效应明显。
· 技术面调整需求：指数连续上涨后，本身存在技术性调整需求。
尽管指数大幅下跌，但市场内部并不全是坏消息。北交所“宏裕包材”实现30cm四连板，显示市场赚钱效应并未完全消失。锂电池板块也已持续三天出现资金流入。
05 后市展望与操作策略
从技术面看，上证指数下方支撑在3762点附近。创业板指下方支撑位在10日线附近。
短期来看，市场连续三天调整后，有修复反弹的可能。但需要注意的是，即使是牛市也会调整休息。
操作策略上：
· 谨慎对待高位科技股：科技股特别是AI硬件板块可能进入复杂头部构建过程，不宜盲目抄底。
· 关注消费等防御板块：消费板块近期表现出较好的防御属性，可能继续成为资金避风港。
· 控制仓位：在市场方向不明朗时，适当控制仓位，等待市场企稳信号。
回顾全天交易，市场虽遭重挫，但结构性机会仍存。消费板块的强势与北交所个股的连板效应表明，资金并未远离市场，而是在进行结构调整。
未来几个交易日尤为关键，若沪指能在3760点附近企稳，市场有望迎来反弹。反之，若继续放量下挫，则可能需要更长时间消化调整。
投资本质上是对认知的变现，市场分化期更是检验投资逻辑的试金石。当前市场，耐心与谨慎同样重要。
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